中财金融学考研货币银行学第6讲

中财金融学考研货币银行学第6讲
证券价格与市场效率
　　市场风险与投资组合
　　资产定价模型
　　一、证券价格与市场效率
　　(一)证券价格与价值评估
　　1. 证券的价格：面值、发行价、市场价
　　2. 证券市价的决定因素：期限、利率、预期收益
　　3. 一次支付本息债券价格：P=A/(1+r)n
　　4. 分期付息到期还本的债券价格：
　　P=∑Ct/(1+r)t+M/(1+r)n　　(t=1～n)
　　5. 永久性证券的价格：P= ∑C/(1+r)t=C/r
　　6. 市盈率： 股票市价与预期每股盈利的比值
　　7. 证券价格指数：上证综合指数 ;道琼斯30指数
　　(二)市场效率
　　1. 资本市场有效性假说：市场依据信息迅速调整价格的能力
　　2. 市场效率与投资收益
　　3. 行为金融理论： 有限理性、有限控制力和有限自利
　　二、市场风险与投资组合
　　(一)金融市场风险
　　1.　风险：未来损失的可能性
　　2.　金融市场风险
　　市场风险，市场价值变化带来损失的可能性
　　信用风险，不履约、信用等级下降、主权风险
　　流动性风险，市场流动性差或交易者流动性差
　　操作风险，技术操作失误、系统、制度缺陷
　　法律风险，无法律保障的合约
　　政策性风险，经济、政治、外交与军事政策
　　道德风险，融资者违背承诺
　　(二)资产组合
　　1. 资产组合理论：1952年马科维兹，风险数量化
　　2. 风险的度量
　　投资风险是未来各种投资收益率与期望收益率的偏离程度
　　投资收益率r=[C+(P1-P0)]/P0
　　预期收益率à=∑riPi　　 (i=1-n)
　　偏离程度：标准差б =[∑( ri - à )2 Pi ] 1/2(i=1-n)
　　举例：证券A、B、C的预期投资收益率分别为：12%、19%和12%;标准差分别为：0.0583、0.3239和0.1208。选择哪种证券进行投资

为楼主顶一个啊