复旦大学国际金融WORD讲义共12章

复旦大学国际金融WORD讲义共12章

国际金融学
第一部分   跨国融资关系的基础
第一章                跨国融资关系的计量
学习目标：
1，        通过本章学习，掌握国际收支的概念。
2，        掌握国际收支帐户的概念及其组成。
3，        掌握国际收支帐户的记账方法，并能结合实例进行一定的账务处理。
4，        理解国际收支平衡的概念。
基本概念
国际收支    国际收支账户    复式记账法   自主性交易    调节性交易


我们所处的是一个日益全球化的世界。每天当我们消费着外国的商品（穿耐克运动鞋）、享受着外国的服务（如麦当劳里的环境）时，我们能够切切实实地感受到外国商品的流入给生活带来的变化；同时，每当我们出国想要给亲朋好友买一些纪念品时，总要精挑细选才能避免买回一些“Made In China”（中国制造）的东西，可见中国对外的商品流动量也是非常可观的；更让在国外的华人倍感亲切的是，每个国家都有中国餐馆，这说明中国的餐饮服务也“出口”到了国外。不仅仅中国，世界上每一个国家都密切地卷入了这个大贸易圈，在大量商品与服务流入的同时，也会有大量的商品与服务流出。而且，就像国内的交易一样，国际的商品交易也需要资金的支付，所以，在商品流动的同时，必然有相同规模的资金作为货物贸易的对应物在跨国流动，以便结清货款、完成交易；另外，与国内交易相似，跨国的资金支付也会与实物流动在时间和空间上出现不一致与不同步，于是形形色色的跨国资金融通就出现了；无论以何种方式，只有完成这一步资金的清算，货物的所有权才真正转移到了买主手中，否则恐怕任何人都无权将自己没有付钱的东西占为己有。从这一角度而言，商品贸易代表着实际资源的跨国流动，这是明显可见的；而资金融通活动则意味着资产所有权的跨国流动。两者的结合共同构成了无数笔完整与合法的国际交易。
贸易活动与金融活动的这种简洁的对应关系在世界经济日益开放、日益全球化的今天逐渐被更为复杂的关系所替代，也就是资金流动逐渐具备了自己的运动规律。如今，资金的流动规模大大高于实际资源的流动规模，两者的相对重要性也发生了变化（见图1-1）。这说明除了一部分资金的跨国流动是为了完成国际贸易的清算以外，大部分资金脱离了贸易关系而自发流动，这也是各国的开放经济不断向纵深发展的结果。国际金融市场就是大规模的跨国资金流动的场所。
所以，如果把贸易活动看作是显见的资源流动，那么跨国资金的流动常常是“暗流汹涌”。贸易活动与金融活动具有密切的相互关系。贸易量的增加既会增加跨国资金流动的数量，又会提高对利用金融工具规避贸易风险以及资本流动风险的需求；而不断发展的金融一体化将会更加便利国际贸易的开展。这样的密切关系使两者的发展形成良性循环。

图1-1显示了随着经济的发展，贸易与资本流动的比例发生着显著的变化。图内纵轴数值表明1981-1985年和1997-2001年两个时期的进出口总额占GDP的比重（或者是外部资本 占GDP的比重）的增长率。图1-1（a）数据显示，工业化国家的外贸依存度（即进出口总额与GDP之比）增长了3.9%，与此同时其外部资本占GDP的比重却增长了77.3%；图1-1（b）数据显示，发展中国家这两个数据的增长差距尽管没有这么悬殊，但是仍然可以明显看出，外部资本占ＧＤＰ的比重增长快于外贸依存度。这说明，从２０世纪８０年代到９０年代，国际资本流动的增长速度已经超过了贸易的增长速度，特别是在发达工业化国家，这一趋势表现得非常明显。

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